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    穩(wěn)外貿(mào)細(xì)則有望出臺 紡織板塊估值修復(fù)機(jī)會或至


    

    

    

    發(fā)布日期：


    
2013/12/19





    

	　　繼7月24日國務(wù)院推動出口穩(wěn)定發(fā)展的措施出臺后，商務(wù)部、海關(guān)總署等相關(guān)部門正圍繞穩(wěn)外貿(mào)政策制定更加具體的實(shí)施細(xì)則。有消息人士稱，這些細(xì)則近期有望密集出臺。分析人士指出，外貿(mào)支持政策有利于降低出口企業(yè)外貿(mào)成本，降低人民幣升值預(yù)期，利好紡織服裝等出口導(dǎo)向型行業(yè)，A股紡織類上市公司中，聯(lián)發(fā)股份、華孚色紡等則有望獲得估值修復(fù)機(jī)會。

	 

	　　聯(lián)發(fā)股份是集紡紗、染色、織造、整理、制衣于一體的棉紡企業(yè)，中檔產(chǎn)品占色織布比重超7成，去年凈利潤2.3億元，2013年公司的業(yè)績增速有望達(dá)到30%以上，以目前的股價計(jì)算，今年該股的動態(tài)市盈率僅9倍左右。公司上市后募投產(chǎn)能的逐步釋放有效拉動業(yè)績增長，公司成長性正在趕超同行業(yè)龍頭企業(yè)。由于其產(chǎn)品使用的棉紗原材料波動小于棉花且自有采購比例高達(dá)40%，使得毛利率相對穩(wěn)定。分析人士認(rèn)為，受益于未來行業(yè)集中度的提升和外貿(mào)支持政策帶來的利好，聯(lián)發(fā)股份的估值優(yōu)勢已經(jīng)顯現(xiàn)。從該股最近的走勢來看，也似乎已經(jīng)走上了估值修復(fù)之路。

	 

	　　不過，相比魯泰A，該股走勢并不處于強(qiáng)勢。專注于中高端襯衫面料行業(yè)的魯泰A已經(jīng)提前啟動。該公司通過采購?fù)饷藓妥援a(chǎn)棉花降低原材料成本，利潤水平高且較為穩(wěn)定。公司掌控產(chǎn)業(yè)鏈核心價值，具備核心競爭力，已成為國際大品牌的核心供應(yīng)商。該股今年已經(jīng)悄悄地走出一波小牛行情.

	 

	　　有市場人士認(rèn)為，勞動力成本上漲和國內(nèi)外棉價差使得中國紡織品的價格相對優(yōu)勢明顯減弱，微利的小型棉紡織企業(yè)面臨巨大壓力，行業(yè)洗牌持續(xù)，訂單更多向具備成本控制和技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)集中。隨著行業(yè)整合的加速，政策利好的刺激，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境轉(zhuǎn)暖，未來一段時間紡織業(yè)可能會迎來一波可觀的估值修復(fù)行情。



    

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